主题词： 需求强度明显减弱  市场节前气氛渐浓  期货补跌现货平稳

螺纹钢现货市场 本周国内建筑钢材市场涨跌互现，周末随着节日的临近，部分商家离场休市，市场渐渐冷清，价格同步趋稳。值得关注的是，上周在政策面流动性收紧气氛以及外部环境偏空的情况下，钢材期货强势盘整，本周出现了明显的补跌，然而现货市场相对稳定，并没有为之所动，尽管需求强度每况愈下，同时社会库存高位运行，但成本的支撑、节前气氛渐浓，商家无心恋战，致使价格变动意义已显得淡然，相反，亦有商家对节后有所期盼，毕竟进口铁矿石上涨已成定局。钢厂方面，随着原料价格高位回落，本周出厂价格稳中有跌。华北地区京津线螺市场，上半周呈现稳中回升的行情，下半周趋稳，与上周末相比，螺纹钢价格涨幅在30元左右；广州市场上半周盘跌，周末止跌趋强；华东地区沪杭两地线螺市场稳中有升。

本周上海市场有如下特点：1、终端需求明显趋弱，大部分工地已经停工；2、社会库存高位运行，继续小幅攀升；3、市场成交下半周明显弱于上半周，整体清淡；4、尽管钢材期货大幅下跌，但商家心态平和，市场价格相对稳定；5、市场节前气氛渐浓，商家逐步离市，报价者明显减少；6、在宏观面流动性收紧、钢材期货大跌、钢厂稳中下调价格以及进口铁矿石价格将上涨等综合因素的影响下，市场尚有出现往年节前的空涨。

一周，上海建筑钢材现货市场HRB335 16-25MM螺纹钢市场主流成交价由上周末的3570-3650元/吨，至本周五的3600-3660元/吨，成交价格重心上移10元，价格底部抬升约30元；HRB400 16-22MM螺纹钢主流成交价由上周末的3770-3800元/吨，至本周末的3730-3790元/吨，与上周基本持平，价格底部有所下移。

螺纹钢远期市场  本周钢材期货螺纹钢交易结束短期横盘整理，选择向下突破。螺纹指数报收于4157元，较上周五大跌167元，指数周K线以实体184元的大阴线报收，下降通道重展。周总成交量放大，增加165.2万手；总持仓量略减少17.7万手，有获利盘离场。可以看出，螺纹指数在持续12周上行，随后出现一个“高位”十字星后，经短短两个交易周调整尚未到位，随后继续下探。受钢材期货破位下跌及现货市场成交低迷的影响，上海电子盘螺纹钢远期交易同步走跌，但各盘面走势有所差异：上海斯迪尔在周初大幅回落后开始“向右”突破，渐渐趋稳；上海大宗，震荡走低；上海中联钢，探低后小幅回升。一周，上海大宗螺纹钢综合结算均价由上周五的3819元，至本周末的3763元，下跌56元。上海中联钢，由上周五的3937元，至本周末的3888元，下跌49元。上海斯迪尔，螺纹指数由上周五的1113.74点，至本周末的1081.36点，下跌32.38点；螺纹钢周成交总量4289175吨，较上周4470770吨萎缩，订货总量5352545吨，较上周6437055吨减少。显示观望中部分多方资金离场。

盘中显示，上海斯迪尔电子交易市场螺纹钢远期交易：周一，受钢材期货弱势盘整及现货市场成交疲弱的影响，各月合约均呈现颓势，其中5、6月份合约双创收盘新低；周二，呈缩量下跌之势，受钢材期货破位下跌及现货市场成交不佳的影响，各月合约均呈现破位，其中5、6月份合约大幅下挫；周三，盘中先抑后扬，总体依然呈小幅回落之势；周四，盘中颓势未改，呈弱势盘跌；周五，呈缩量整固之势，成交价格重心微幅下挫，受钢材期货跌势趋缓及现货市场节前成交清淡的双重影响，交货月份2月份合约明显回落，其余多数合约近月合约高开走低，横盘小幅波动，尾盘走强。可以看出，近月合约减仓明显、远月合约增仓明显放缓，似有“轻仓”过年之意味。

本周，上海斯迪尔螺纹钢综合结算价由上周末的3819元，至本周五的3708元，大跌111元，走势明显弱于现货。周末，螺纹钢综合结算价对现货市场主流报价由上周末升水179元，变为本周末的升水48元，表明对未来市场的看涨心态明显降温。

业内及相关消息

监管部门针对银行业的窗口指导利剑再次祭出，直指江浙地区的钢铁类贷款。记者日前获悉，由于部分地区钢铁囤货现象严重，随着近期信贷收紧，监管部门开始担心钢铁贸易商贷款抵押率过高等问题。目前江浙地区银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类贷款。

据《每日经济新闻》，央行节前继续向市场释放流动性，单周净投放量创两年以来新高。2月4日，央行通过公开市场操作发行了420亿元3月期央票，发行量较上周减少80亿元，发行利率继续维稳在1.4088%的水平。值得注意的是，本周公开市场到期资金合计2660亿元，为今年以来到期数量最多的一周，但是央行本周再度全面暂停了正回购操作，仅仅依靠央票回笼资金520亿元，二者抵消之后，央行本周实现资金净投放2140亿元，净投放量创下两年以来新高。分析人士认为，央行连续3周净投放资金主要出于保持春节前流动资金充裕的考虑和应对A股市场紧锣密鼓的IPO。春节过后，央行可能会在公开市场上继续以回收流动性为主。

绿翠白翡任天然，净碧鉴影尘不染。 

香山枫叶2010-2-5